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台港ETF交互掛牌 未來投資管道變多

賺中國財 指數型股票基金三攻略

上半年新成立的中國基金共八檔,接下來台港指數基金交互掛牌,投資中國的管道更多,對投資人來說,挑選標的更複雜。隨著新成立的中國基金閉鎖期陸續到期,投資人可趁機檢視基金績效,考慮汰弱留強。

今年以來,投信募集中國基金總動員,盛況可比十年前的科技基金募集熱。

台港ETF交互掛牌  未來投資管道變多

光是上半年,就有八檔中國基金成立,吸金逾百億元,目前還在排隊、申請送件的公司絡繹不絕。中國投資產品五花八門,對投資人來說,選標的變成了一件痛苦的事。

投信公司有志一同看準中國市場,主要原因,是為趕搭投資限制開放列車。但,比較這八檔新成立的中國基金,持股內容差異其實不大,大部分仍以香港國企股、紅籌股為主。而當港股走勢與陸股連動性降低,甚至出現脫鉤情況時,新成立的中國基金就未必能反映實情,與投資人期待也可能有落差。

一、貼近指數/避免經理人選股好壞差異

日前,主管機關提出可開放台、港兩地ETF交互掛牌,其中,現已在台灣或香港掛牌的ETF,可互相向證券主管機關申請掛牌;或是發行一檔全新的ETF,同時向台、港兩地證交所申請掛牌。而以直接追蹤中國A股的指數型股票基金,持股內容純正,更是接下來市場注目的焦點。

凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞指出,目前投信發行的中國基金,是由基金經理人主動選股。每位經理人對產業判斷不同,專長也不一樣,反映在基金績效上,差異就很大。以至於可能發生,明明中國股市在漲,但買到的中國基金表現不佳,就錯失賺錢良機。

ETF就沒有這樣的問題。以恆生H股ETF為例,主要投資在香港上市的中國內地企業一籃子股票,目的在緊貼H股的指數表現。這樣的好處是,沒有經理人選股好壞的差異,指數漲跌幅一清二楚,不像投資人選擇股票基金,還要擔心經理人操盤能力是否能打敗大盤。

二、進出容易/適合積極投資人做衛星配置

但就交易便利性及報酬風險角度評估,中國基金與A股ETF則各有優劣。例如,股票基金一天只有一個淨值,等於每天買賣只有一個價位,交易受限;而ETF就跟股票一樣方便靈活,只要在股市交易時間內都可隨意買賣,對投資人來說就相當方便。

不過,ETF無法創造超額報酬,相較投資人買到一檔選股能力很強的中國基金,長年累月下來,投資成績可能不如經理人主動式管理。但相對地,如果買進一檔操盤能力不佳的中國基金,投資人也將面臨極高的風險。換句話說,選擇ETF可穩拿中位數報酬,即所獲取的投資報酬可能較股票基金低,但所承擔的風險也低。

最後,就投資紀律來看,股票基金的好處,是可利用小筆資金定時定額扣款。例如每個月扣款五千元,就可參與中國股市,維持長期投資、定時定額的紀律。反觀ETF在證交所掛牌,進出容易,交易彈性高,未必能切實執行長期投資計畫。除非投資人自行透過「手動」扣款方式,做到定時定額投入,否則ETF容易淪為短線交易工具。

三、報酬穩健/適合保守投資人做核心配置

而投資屬性保守、或想要輕鬆投資的人,就可將ETF視為核心配置,而中國基金視為衛星配置。凱基投信解釋,像台積電股票長期持有、不去理會,股價表現依舊穩健,每年還可配股配息。對保守型投資人來說,指數基金長期獲利將穩定攀升,至少可穩拿中位數報酬。不像股票基金好壞差異大,與其猜測哪一檔中國基金績效最好,不如在核心部位中納入ETF配置。

新加坡大華銀投顧指出,就長期投資角度,未來中國經濟將進入高速成長階段,其他亞洲地區政府也將持續投入基礎建設,以提振內需、減少對出口的依賴。而中國經濟邁向復甦道路,可望帶動兩岸三地市場一同起飛,大中華地區表現也極為看好。因此,除了中國股票基金、A股ETF外,投資人也可擴大投資範圍,鎖定受惠中國發展的亞太區域型基金。...(精采完整內文請見《今周刊》654期,各大便利商店及連鎖書店均有銷售)

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  • 今周刊 2009-07-01
關鍵字: 基金投資中國投資人股票
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