中時電子報 書刊

優質豐富的新聞媒體

明星操盤手都來自這裡!哈佛商學院最熱門的三堂投資課

明星操盤手都來自這裡!哈佛商學院最熱門的三堂投資課
明星操盤手都來自這裡!哈佛商學院最熱門的三堂投資課

注意一些生活細節,並對其產生好奇,再加上一連串的引申聯想、舉一反三,就會找到更多別人尚未發現的投資線索。」這是價值投資大師卡拉曼(Seth Klarman)在《安全邊際(Margin of safety)》一書中提到的投資絕學。

「先對趨勢做出判斷,然後,盡可能地找出所有證據,確定這個趨勢是正確的。」這是全球最大避險基金橋水投資創辦人達里歐(Ray Dalio)的投資原則。

卡拉曼自2007年以來在美股的投資報酬率接近8倍,達里歐也有568%的驚人演出,這兩位當代大師的投資風格南轅北轍,但兩人的共通點,在於他們都是哈佛商學院畢業。去年,中澤知寬把在哈佛所學的投資知識寫成《投資の授業》(中文版《哈佛商學院最熱門的投資課》)一書,在日本造成熱銷。

「簡單地說,它的核心在於訓練你如何準確判斷各種資訊片段的背後意義,找出最接近事實的真相。」掌握真相後,接下來「就能判斷市場是否犯錯,讓你在對的時間與價位,抓到投資良機。」

專門研究證券市場效率與行為財務的財金系教授柯沃(Joshua Coval),曾經發表了這樣一篇極具啟發性的實證研究報告,這篇報告,被認為是哈佛投資學當中關於「資訊判讀力」第一堂關鍵入門課。

哈佛投資課第1堂 飆股就在生活中,怎麼挑勝算最高?

柯沃教授研究結果,基金經理人若投資在距離總部100公里以內的企業股票, 平均績效比投資於一百公里以外的企業高出2.67%;比大盤指數高出1.84%。絕對不是「距離你愈近的公司,你愈能偷到內線消息」,而是因為地緣關係,你更容易透過各種這家公司的蛛絲馬跡,觀察到真實營運狀況。

習慣從日常生活挑好股的中國信託投信台灣活力基金經理人周俊宏,2015年5月台北三創數位生活園區開幕時讓他印象深刻的,是有一層樓幾乎過半面積都在賣黑膠唱片。回家後便上網搜尋相關資料,發現近年全球黑膠唱片銷售年成長率都超過5成以上,讓他眼睛為之一亮。

事隔一個半月左右,湯姆克魯斯主演的電影《不可能的任務5:失控國度》上映,周俊宏窩在電影院裡,原先是為了放鬆,沒想到影片剛開始就出現阿湯哥選購黑膠唱片,並透過黑膠唱片聽取最新任務的橋段。

在確定趨勢後,周俊宏發現有家老公司叫漢平,原先做家電產品,後來轉型,以生產黑膠唱片機為主。「我做了一些功課後,就去拜訪公司,確認這個產業供應鏈的狀況。例如,公司在產業中的地位、對產品的掌握能力。」隨著公司營收獲利提升,周俊宏一路建立部位,漢平股價則自2016年初的24元附近,至9月來到歷史高點66元。

哈佛投資課第2堂 大股東狂砍股票,該脫手還是逆向加碼?

對有意成為投資操盤手的哈佛商學院學生來說,第一,你不能讓自己淪落到「被迫賣出好股」的窘境;第二,當一檔個股急跌時,如果你能從各種跡象判斷出主要持股者殺出持股的原因,也就能夠判斷該檔個股是否遭到「非經濟因素」錯殺,進而找到買股良機。

看更多精彩內容詳見本期的今周刊

  • 今周刊 2017-08-30
關鍵字: 今周刊操盤手哈佛商學院
好友人數
發表意見(0)
留言規則
中時電子報對留言系統使用者發布的文字、圖片或檔案保有片面修改或移除的權利。當使用者使用本網站留言服務時,表示已詳細閱讀並完全了解,且同意配合下述規定:
  • 請勿重覆刊登一樣的文章,或大意內容相同、類似的文章
  • 請不要刊登與主題無相關之內容
  • 發言涉及攻擊、侮辱、影射或其他有違社會善良風俗、社會正義、國家安全、政府法令之內容,本網站將會直接移除
  • 請勿以發文、回文等方式,進行商業廣告、騷擾網友等行為,或是為特定網站、blog宣傳,一經發現,將會限制您的發言權限或者封鎖帳號
  • 為避免留言系統變成發洩區和口水版,請勿轉貼新聞性文章、報導或相關連結
  • 請勿提供軟體註冊碼等違反智慧財產權之資訊
  • 禁止發表涉及他人隱私、含有個人對公眾人物之私評,且未經證實、未註明消息來源的網路八卦、不實謠言等
  • 請確認發表或回覆的內容(圖片)未侵害到他人的著作權、商標、專利等權利;若因發表或回覆內容而產生的版權法律責任將由使用者自行承擔,不代表中時電子報的立場,請遵守相關法律規範
違反上述規定者,中時電子報有權刪除留言,或者直接封鎖帳號!請使用者在發言前,務必先閱讀留言板規則,謝謝配合。