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啟動2013經濟動能 景氣在望!牛市回來了!

今年全球GDP預估成長3.5%,經濟基本面實質改善,股市漲聲響起。不少專家認為:

2013,牛市已經來了!該如何搶搭致富列車?全球前三大資產管理公司之一的富達證券訪問世界100多位分析師,歸納出2013年的六大投資主題與趨勢。《遠見》教你六招避開投資地雷和區域布局,以及股市、基金該如何選擇標的!

啟動2013經濟動能 景氣在望!牛市回來了!

今年投資標的,唯股市為王 1月,平時很少鬆口談投資策略的金融研訓院院長鄭貞茂,竟難得放話:「今年最看好股市,全球都會很美好!」

連向來溫文儒雅的富邦金控經濟研究中心經濟學博士羅瑋,也難掩興奮地說,「無論如何,2013年一定會比2012年好!現在正是最關鍵的轉折點!」

長期關注資金流向的摩根大通證券董事長林照寰也認真地形容,「全球掀起投資熱,而且是真的非常、非常地熱!」

熱潮其實是從去年第四季開始,由有財政懸崖疑慮的美股帶頭點火,道瓊工業指數來到1萬4000點,標準普爾500衝破1500點,雙雙衝破五年新高。

全球股市也都跟著老大哥馬首是瞻,連槓龜了三年的中國和總是落後全球的台股,也在12月猛拉尾盤。追蹤全球主要國家重點股票的MSCI 世界指數去年漲幅超過10%,今年以來更漲了5.2%。

根據追蹤資金流向的TrimTabs.com資料顯示,今年1月時,全球投入股票型基金的資金,竟高達774億美元之譜,創下史上最高紀錄,規模還比上個紀錄2000年2月時高出237億美元。換句話說,全球在一個月內灌入比台灣政府全年預算(1.9兆台幣,相當於640億美元)還多的資金到各大股市中。

其中又以連21週淨流入的新興亞洲股票型基金最火熱,1月淨流入規模超過81億美元。合庫巴黎投信投資長陳人麒因此大膽宣告,「牛市已經來了!」儘管2月底時全球股市面臨一波回檔修正,但投資界依然對2013年保持著審慎樂觀的氛圍。

經濟基本面改善,FDI投資金額增加 為什麼今年一開春,各個專家們就異口同聲,如此肯定這次起漲是實質復甦的徵兆,而不是「無稽之彈」?主因就在於經濟基本面的實質改善。

近兩年來,歐債危機後,引爆各國政府、企業與民眾撙節減債、降低財務槓桿操作的策略。

根據聯合國貿易暨發展會議(UNCTAD)1月底發布《全球投資趨勢監測報告》數據,2012年,全球外國直接投資(FDI)金額整整下降18%,來到1.3兆美元,回到2009年的水準。主因在於經濟環境脆弱,又充滿不確定因素,讓企業投資者縮手投資。

然而,今、明年FDI將有機會走揚,該報告指出,儘管還是有幾個大的風險,但2013~2014年FDI金額會持續溫和流入。

該報告更進一步認為,今年起,所有經濟指標,包括經濟成長率、貿易、就業成長率、固定資本形成、外人直接投資金額,都將成為正值。

2013年全球經濟成長率將高於去年,來到3.83%。2014年更上看4.15%,顯示世界走向緩步復甦,而成長動力會集中在下半年。 政治不確定因素排除,股市一大利多 除了總體經濟看到回溫,金融市場最害怕的不確定性因素,今年也可望減少。

去年全世界有58個國家進行大選,為已長年籠罩在歐美債務陰霾下的市場平添更多疑慮。

然而今年以來,各國政府債務都有明朗化契機。且由於各國政府的防範機制已陸續成型,因此包括美國、義大利的政治、西班牙的財務問題,應該都會在上半年得到解決。

下半年,最大事件則是德國大選。底定後,只要市場沒有出現難以預料地震撼彈,情況也是在可預期的範圍。

換言之,美股和歐股可說已受到不確定因素排除的影響,而從去年下半年開始上揚。

星展銀行投資顧問部副總裁林雅慧指出,儘管歐洲今年無法從衰退到正成長,但已建立長期抗戰的共識,金融市場信心也回復。

中國,也在去年底完成交班。「習近平在十八大召開前一度神隱,的確讓大家很擔心,但總算大勢底定,我們認為今年十二五規畫應會推展得更全面,」台新投顧董事長吳火生判斷。

日圓競貶賽開打,短期對股市有利 總地來說,支持2013年牛市的力量絕對是美國和中國。美國實質復甦,就能帶動新興市場。而中國本身就是全世界成長力道最強的經濟體,基礎建設、內需消費產業後勢可期。

唯一的變數,就是今年初開始實施激進貨幣政策的日本。再次當選首相的安倍晉三以90~100日圓兌1美元為目標,大舉釋出50兆~100兆日圓購買外債讓日圓貶值,以刺激出口,但也讓同樣是出口導向的亞洲國家貨幣不得不跟著競貶,埋下貨幣大戰的陰霾。

不過日股的確因此而有迴光返照的機會,近三個月漲了超過20%,特別是以外銷為主的科技品牌。

台新投顧吳火生觀察,儘管SONY、松下(PANASONIC)、夏普(SHARP)這三家日本科技龍頭從第四季到今年1月漲幅分別達到5~9成,但總市值加起來只有350億美元。「韓國三星一家市值就將近2000億美元。三個日本大廠加起來還不到三星的兩成,可見之前跌得多慘,」他說。

安倍的目的是要讓日圓貶值,爭取降低和三星的差距,短期之內的確增加了韓圜升值與三星出口壓力,但能否扭轉長期債台高築的日本經濟?專家普遍不樂觀。

「日本其實是沒救了!」羅瑋研判,日本的人口政策和產業政策都出現結構性問題,不可能短期內靠廉價日圓救得回來。「不過日圓加入寬鬆行列,也不失正面,因為增加了全球資金的流動性,短期來說對股市是有利的,」吳火生肯定地說。

然而市場認為,若日韓持續貶值,台灣央行才會讓新台幣被動地以緩步續貶的方式,往 30 元邁進。

原物料、貴金屬不若以往火熱 過去擔心的油價與通膨問題,今年也將降溫。主要依據就是石油輸出國組織(OPEC)年初便已宣告,只要今年沒有地緣政治因素干擾,油價將維持穩定。

原物料題材也不若以往火熱。「上半年可加碼和中國成長與景氣循環相關的基本金屬,但原油和黃金今年難有表現,農產品則著墨更少,」林雅慧分享星展銀行的公司看法。整體來看,全球經濟已擺脫過去躁鬱情緒,穩扎穩打地慢慢邁向復甦。牛市確實來了!只是有了前車之鑑,這次這隻牛會一步一腳印地慢慢來。2013年,值得好好期待。

可能干擾2013金融市場的噪音

2/24 義大利國會大選,總理蒙蒂可能去職

疑慮:被批評揮霍無度的前總理貝魯斯科尼恐再次當選

2~4月西班牙還債高峰

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2~3月中日釣魚台主權之爭

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6/14 伊朗總統大選

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9/24 德國大選

疑慮:梅克爾若落選,歐元區共識恐瓦解

【本文摘自遠見雜誌3月號;更多文章請上遠見雜誌網:www.gvm.com.tw】

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  • 遠見 2013-03-07
關鍵字: 全球經濟投資股市美元
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