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西元二○○八年 雷曼兄弟事件引發了全球金融風暴

西元二○○八年 雷曼兄弟事件引發了全球金融風暴
「一帶一路」的構想與南海示意圖

西元二○○八年,次級房貸的破產導致證券泡沫的破滅,進而引發了全球性的金融風暴。美國的大型投資銀行雷曼兄弟和AIG相繼破產(雷曼兄弟事件),對全球造成巨大的衝擊。一心奉行金錢至上主義的結果,最終使全球經濟陷入了巨大的危機。

全面崩潰的金融商品

雷曼兄弟事件為什麼會造成如此巨大的破壞性?

西元二十世紀末,全球的經濟邁向金融化。美國經濟的主導者由企業經營者變為投資家,金融的重心也由以往的間接金融轉變為直接金融,全球進入了由金融業者運用高度的金融工程(Financial Engineering),製作出各種金融商品的時代。

不過,由於先前過度運用金融槓桿(Leverage,槓桿原理)去做投資,在雷曼兄弟事件後,債款的償還變得更加困難。

換言之,「信用」的破產衍生出抽緊銀根的信用緊縮(Credit crunch)現象。這是因為現在已經進入了全球資產價值被迫提升的時代所致(儲蓄者、投資家與實體經濟的經營者[有融資需求]之間,形成了投機性的金融市場)。

貨幣(交換物品的「兌換券」)被符號化後,得以經由金融操作的手法不斷衍生出利益。金融業在美國的GDP所佔的比例,從約百分之二提高到百分之八,增加了四倍之多。

[解讀經濟]雷曼兄弟事件是證券(經由複雜的金融工程包裝而成)的泡沫事件,在讓所有人都措手不及的情況下,演變成全面崩潰的金融危機。

傾注大量的美元與金融的復興

面對雷曼兄弟事件的危機,美國FRB(聯邦儲備委員會)的主席柏南奇,活用以往「經濟大恐慌」的經驗,將「利率大幅調降至零到百分之○.二五之間」,並大量收購國債和投入大規模的資金用以穩定金融體系。柏南奇實施了多達三次的QE(量化寬鬆政策),傾注了高達四兆美元(約五百兆日圓)的資金到金融市場。

綽號為「直升機班」(Helicopter Ben)的柏南奇,加印了超過四倍的美元紙幣,引發了全球性的通貨膨脹。

近年,美國的車貸問題逐漸取代了房貸問題,不過只有美國還不足以引發新的泡沫。

美國大量發行的美元,以「短期資金」的形式流入了中國、巴西等新興國家,引發了大規模的泡沫(新興市場國家的泡沫危機)。與第二次世界大戰後發生的泡沫不同,這是故意為之的泡沫。

這些撒向新興國家的短期資金所獲得的收益,使美國脫離了經濟危機。美國大規模的通膨政策,與中國和新興國家所產生的泡沫可謂息息相關。

當新興市場國家的泡沫衍生之際,美國全球最大的投資銀行高盛銀行,預測未來主宰全球經濟的將是BRICs(金磚四國:巴西、俄羅斯、印度和中國),因而大肆呼籲投資新興國家(新興市場)。

不過,直到西元二○一二年,原本由於大量資金的流入而持續升溫的新興市場經濟,卻開始出現降溫的情形。不久,FRB宣布停止實施QE,為新興市場帶來雪上加霜的打擊。

西元二○一三年,投機者預期QE退場後,會有大量的美元從新興市場流出,於是大舉拋售巴西、印度、印尼、土耳其和南非的貨幣。

這股新興國家貨幣的拋售潮也波及阿根廷、墨西哥和馬來西亞等國,各國的貨幣與股價、國債價格一併下跌。連前不久才砸下四兆人民幣擺脫雷曼兄弟事件的中國,也受到牽連。

中國轉向社會主義市場經濟後,與美國(以前進中國市場做為世界戰略重心)之間形成了雙贏的合作關係。中國在雷曼兄弟事件後,投入四兆人民幣用以擴大內需,使中美之間的合作關係更加緊密。不過,隨著投資過熱的泡沫破滅與共產黨獨裁體制的強化、霸權主義的抬頭等因素,中美關係在西元二○一五年之後急速冷卻。

西元二○一五年,中國的上海股市由於急速的泡沫化,引發了股價的大暴跌,加上政府強力介入市場,使中國經濟的前途蒙上陰影。

中國經濟的低迷,使中國停止了「爆買」能源的行動,對亞洲各國和能源生產國家造成惡性循環的影響。

此外,美國的頁岩油、頁岩氣的增產,使美國的石油生產超越了沙烏地阿拉伯,加上俄羅斯、委內瑞拉等國石油的增產,西元二○一五年,石油的價格暴跌了超過一半,能源的價格也隨之暴跌。這個事件直接衝擊了新興市場的經濟,造成FRB無法按照計畫順利推動美元升息。

[解讀經濟]西元二○一三年,全球外匯市場的年交易額為一千三百兆美元,約達貿易交易額的六十倍。

西元二○○九年 希臘國債危機凸顯出歐元的臨界點

希臘危機對歐元整體的信用造成嚴重的傷害,還引發了歐元貶值,景況佳的德國在歐元貶值當中,成為唯一一個如魚得水的國家。歐元在結構上的缺陷已經浮上檯面。

希臘問題與歐債危機

雷曼兄弟事件後,歐洲陷入了長期的不景氣,歐元的矛盾也逐漸浮上檯面。經濟狀況佳的德國,與長期陷入不景氣的南歐諸國之間,經濟的落差逐漸擴大。

尤其在西元二○○九年,希臘政權交替後的新政府,揭露本國粉飾了巨額的帳目赤字(財政赤字不是原先報告的GDP百分之三.七,而是百分之十二.五),以偽造的數據加入了歐盟的震撼事實。

經由此事,歐元的信用毀於一旦。西元二○一○年,對希臘經濟的不信任擴大到整個南歐,引發了歐債危機(對國家的信用危機擴大)。

歐洲中央銀行(ECB)雖然對希臘提供了緊急融資,但希臘卻在威脅要脫離歐元區的同時,也對被要求財政緊縮的融資條件表示抗拒。接二連三的紛爭加重了歐元的危機。

引發希臘危機的原因,源於鄂圖曼帝國統治以來的慢性逃漏稅問題、對公務員(佔國民人口的兩成)過於優待,以及舉辦雅典奧運所帶來的財政赤字等因素。另外,希臘無法透過加入歐元區制定出配合國內情勢的金融政策,以及無法透過虛擬貨幣來調節經濟等,也是衍生危機的重要因素。

不過,即使希臘脫離歐元區,回復使用原本的貨幣德拉克馬,也逃不過嚴重的通膨危機。

[解讀經濟]希臘的債務危機,使被稱為「歐豬五國」的南歐諸國的財政危機昭然若揭,也使歐盟的危機浮上檯面。

美國升息與新興市場國家的泡沫破滅 岌岌可危的中國泡沫的破滅

雷曼兄弟事件之後,中國共產黨政權投注了高達四兆人民幣用以擴大內需,不僅開始興建連結沿岸到內陸地區的高速鐵路和高速公路,更重新開發中國內陸的農業地帶。

共產黨政權動員全國致力於這個振興經濟的方案,首先土地已經國有化,於是高速展開「地上物件」的建設和開發,並對周邊的亞洲諸國和澳洲「爆買」開發所需的大量能源。

由於美國和歐盟陷入不景氣,中國對歐美的出口驟減,於是中國政府意圖以建設投資來彌補這個缺口。此外,中國政府也有意招攬失去投資標的的大量外資,前來投資中國的大規模開發。

西元二○○八年以後,中國開始興建連結沿岸到內陸地區的高速鐵路和高速公路,並推動了大規模的都市建設,傾注了非常龐大的資金。

這場巨大的建設熱潮,規模之大相當於日本「列島改造」的好幾倍。位於中國內陸的四川重慶,急速成長為人口超越上海和北京的大規模都市。中國也一舉躍升成為全球最大的汽車市場。

不過,中國在表面上雖然華麗炫目,內部卻有建設計畫草率,由政治主導經濟發展以至於欠缺經濟觀念等問題,使中國產生了世界史上前所未見的大規模泡沬經濟危機。

中國的GDP(國內生產總值)雖然在短時間內就超越日本,躍升為全球第二,但是地方政府卻債台高築,經濟落差逐漸擴大,官僚的腐敗也愈演愈烈。

中國的現代史,莫非只是先前的軍閥將權力轉移給共產黨軍閥而已嗎?各層幹部的墮落程度可謂荒唐透頂。

由於中國的經濟成長源於國家投資,國營企業占有優勢,至於提升企業的產能、環境問題的解決等議題,則被閒置一旁。

西元二○一二年,中國的經濟開始出現倒退的趨勢。將近十年來(西元二○○二至二○一一年),中國的經濟成長率都達百分之十左右,在出現頹勢後,就降低到百分之七左右。

其實,中國的經濟統計數據在全球不太具有公信力。根據推測,中國實際的經濟成長率應該是百分之五左右,有些極端的說法,甚至提出中國可能已經陷入經濟負成長的窘境。

美國FRB為了防止國內的經濟出現泡沫化,祭出了「利率調升」的政策,此舉也對中國的經濟造成打擊。雷曼兄弟事件後,流向全球的龐大美元,不是在美國本國,而是在新興市場引發了泡沫危機。因此,全球的經濟由於美元升息而引發大混亂,美國實在難辭其咎。

中國人口佔全球人口的五分之一,為了維持大國經濟與獨裁政權,中國推出了「一帶一路」構想(由中國到歐洲的陸路「一帶」與繞經東南亞的海路「一路」,所連結而成的「絲綢之路經濟帶構想」)。

這是中國以中華思想為根基,前進歐亞大陸的擴張政策,也可以看做是中國將泡沫輸往歐亞大陸的出口政策。

另一方面,中國還意圖將南海納為己有,這是無視於世界歷史,自以為是的蠻橫行為,實在難以獲取世界各國的信任與支持。

中國將比地中海還要遼闊的國際公海南海,以「自古以來就是中國的海域」為由,意圖透過武力據為己有。這種做法,與義大利以羅馬曾經統治地中海為由,強行將地中海據為己有的野蠻主張如出一轍。

而且,從歷史的觀點來看,中國是內陸國家而非海洋國家。中國想要掌握全球經濟的霸權,靠的不應該是中華思想,而是要先擁有符合現代需求的「理念」才行。

[解讀經濟]中國面對雷曼兄弟事件所帶來的全球經濟危機,雖然試圖透過巨額的國家投資進行挽救,卻因為投資過剩引發了泡沫危機,國家經濟的運作堪稱如走鋼絲,險象環生。

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關鍵字: 中國經濟危機金融全球
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