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三檔選舉行情的領先指標

920期(2011/6/20~6/26)我判斷業績佳的晶圓代工、封測、IC設計、金融、航空的最佳買點會於8592點出現,而最壞有可能受高基期的智慧手機、零組件、工具機、塑化弱勢而下殺到8470點,結果受宏達電、大立光、宸鴻、上銀、亞德克與塑化下殺及雙D、部分投機電子弱勢所累,低點來到8518點,但也未下測8470點,而低估股大約在8592點就出現我預測的好買點,我估本週起低估股會開始轉強。

三檔選舉行情的領先指標
三檔選舉行情的領先指標

中壽創新高後 金融股將出現比價行情

新興市場通膨在油價中線轉弱下,於8月起通膨可降溫,尤其大陸股市6~8月為另波起漲的築底期,低估中概股可領先脫穎而出:大陸5月C P I5.5%、一年期放款利率6.31%、兼以存準率已大調升到21.5%,已從市場上收回大量資金,目前已對房地產開始產生降溫的效用,於圖1的油價走勢,可發現A處油價不止大幅跌落季線、且季線已開始下彎,未來將開始產生助跌力道,紐約油未來將會下跌到82~75美元間,估大陸通膨於8月起會開始降溫,判斷大陸股市於8月起開始上漲,而中概股因受益EF CA利多及陸客自由行。

另金融股下半年兩岸可能有進一步開放利多的政策出現,中壽因與建設銀行合設壽險公司,已經領先創新高,富邦金因基本面佳、體質好,未來將打破僵固的比價倫理超越國泰金,將拉開兆豐金、中信金、台新金、三商銀、合庫的寬廣比價空間,兆豐金不止在企金規模名列前矛,且外匯業務表現優於同業,且兆豐金擁有人民幣現金結算執照,前5月稅後盈餘78.1億、EPS 0.71元,而媒體渲染的茂德呆帳利空股價已反映過,中概的裕隆、納智捷將進軍大陸長線具潛力,目前又具軋空而呈震盪走高,冠軍的綠色節能磁磚在大陸大受歡迎,尤其毛利相當高Q1逾30%優於台泥、亞泥、台玻,估Q2公布季報時業內+業外EPS可達2.5~3元,於22~21元間為好參考布局點,另美利達、櫻花、宏全、百合、統一、利奇也看好。

費城半導體即將起漲 電子股將重啟攻勢

市場及媒體過度渲染歐債對台股的影響,費城於393~378間為另波起漲好買點:歐債80%的買主為歐洲人及美國人,歐美不可能任其倒閉使自己受大傷害,我判斷仍會幫其渡過難關,於2013年初前我認為皆無大問題,但於2013年起可能就會出問題要非常小心,而歐債若果真有事,最大買主的美、英、法、德的股市應要大跌,但德、美道瓊卻非常強,另台灣幾無歐債、市場過度渲染對台股負面影響,另媒體大幅渲染電子公司老闆看淡第3季,是錯誤解讀,當中張忠謀表示全球景氣沒有原先想像好,但台積電依然可成長20%,蔡明介表示Q3仍有基本旺季需求,但他也講了一句話說:若Q3景氣不佳那不曉得要怎麼辦?而媒體取後面那句假設的話「若Q3景氣不佳那不曉得要怎麼辦?」,另我判斷美那斯達克指數於2620~2520、費城於393~378間為強勁支撐,於圖2中讀者可清晰看出費城於L頸線下方完成一個大頭肩底,此波上漲到A處、回測到B處估於393~378為未來主升段起漲的回馬踢最佳布局點,我預估被低估的電子,於本週起將開始再啟動上漲行情。

台股先蹲後跳 下半年不可小覷

下半年選舉行情不可小覷,注意於8600~8470出利空的好買點,金融、航空、晶圓代工、封測、IC設計為選舉主攻股,看好日月光、聯發科:讀者務必注意圖1中的油價跌落季線及季線開始下降的助跌力,這對航空的成本下降會開始逐漸顯現,加上來台陸客每日由3000人提升到4000人,及開放陸客自由行的三重利多效應,這對華航、長榮航絕對是超級大利多,電子股的新看法如下:

三檔選舉行情的領先指標
三檔選舉行情的領先指標

(A)從去年到今年,獨領風騷的高價股:宏達電、大立光、宸鴻及零組件可成、鴻準與工具機上銀、亞德克將進入箱型震盪,宏達電我判斷處於912~1175間震盪,高價股將由聯發科取代,成為下半年的主攻股,因智慧手機及工具機基期已大幅墊高且Q3動能減弱,尤其遭受白牌智慧手機侵蝕及技術面月KD將向下的負面影響,另零組件因Apple殺價毛利將下滑。

(B)過去大領風騷的中價股:可成、上銀、亞德克會由力成、順達科、瑞儀取代。

(C)低本益比:晶圓代工、封測與低基期的IC設計將是下半年選舉行情的主攻股。日月光受惠於IDM廠委外代工訂單持續湧入,及智慧型手機及平板電腦等行動裝置內建晶片封測訂單持續維持高檔,Q2合併營收可如預期季增約5~7%,Q3市場估可季增逾10%表現優於同業,而IC設計的揚智融資自50072大減到32388張,菱生投信開始回補、矽格配2.28元現金殖利率8.5%,力成波段融資大減約35000張,且今年EPS可達11元、本益比不到10倍這三檔皆可注意。

三檔選舉行情的領先指標

而蘋果iPad 3 將掀高解析度面板風潮,將使可編程伽瑪校正緩衝電路晶片(P-GAMMA)爆紅,因P-GAMMA晶片可藉由軟體來自動偵測及調整電壓,提升電壓行進過程中的精準度,進而調整最適合使用者的色彩及解析度,而P-GAMMA晶片平均價格介於0.7~0.9美元是傳統伽碼校正緩衝電路晶片的3~4倍,IML與致新去年已著手進行研發布局,如今將開花結果,IML與致新將是下半年最具爆發力的APPLE概念股。

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  • 萬寶投資週刊 2011-06-28
關鍵字: 大陸市場電子行情晶片
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