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F-福貞擴大資本支出 下半年辦理二十億增資

F-福貞擴大資本支出  下半年辦理二十億增資

F-福貞連三月營收大幅增長,因應客戶訂單需求,也積極擴大資本支出,下半年擬辦理二十億元增資案,未來發展性頗被法人圈看好。

專注馬口鐵製造銷售廠F-福貞(8411)今(2013)年來股價一路竄高,五月更由六十三元至今已站上九十元大關,原來公司單月已經連三月營收年增率都近一倍,為支應客戶訂單需求,不僅大舉規劃擴充產能線外,更準備跨入充填代工業務,因應資本支出大幅提高,下半年將辦理二十億元增資案,規劃明年總產能將突破二十五億支,在大陸市占提升至第二。

股價上看120元

法人指出,F-福貞第一季稅後淨利1.71億元,稅後EPS 2.24元,四、五月營收年成長率紛近一倍來看,保守估其全年EPS若以期初股本7.63億計,有機會挑戰十元,儘管期末股本因派發3.15元股票,將達十億元,仍有八元,本益比僅十二倍,因其產業成長趨勢確立,給予本益比十五倍,股價上看120元。

F-福貞執行副總經理李毓嵐表示,今年業績大幅成長原因,除去年基期較低外,當然三大客戶訂單包括廣耀的王老吉、銀鷺與露露等從四月開始拉貨力道持續強勁與積極有很大關係,且這個情形可能會持續至第三、四季。

李毓嵐說,F-福貞在大陸耕耘近二十年,客戶涵蓋兩岸一線食品飲料大廠,目前在福建與山東有兩處製罐基地,另在湖北與廣東購置舊廠,積極改建新產線,其中,湖北第四季會有一條產線完成,全部規劃共有四條;廣東第四季二條產線完成,共有四∼八條產線,未來供應兩廣與華中地區,與前兩處基地互聯,配合客戶發展腳步,提升整體產量與銷量。

凱基證券協理游景貿表示,F-福貞生產馬口鐵罐種類多達五十四種,分標準型與非標準型,標準型產品毛利率約20∼22%,非標準型則達30%以上。

垂直整合 跨入充填業務

另外,公司也積極跨入充填代工業務,目前也已在福建取得土地並籌建產線,預計年底完成取得大陸QS認證後,預計明年下半年可以投產,這是公司產業垂直整合第一步,來料仍由客戶負責,但製罐到充填由公司負責後,毛利可望再進一步提升。

李毓嵐指出,產能大幅提升布局,主要還是因應客戶需求,估整體資本支出高達二千∼三千萬美元,完成後公司可支應未來五∼八年市場與客戶需求,且公司整體業績也將呈現大躍進的表現。

據了解,F-福貞預計在下半年進行二十億增資案,其中,十億現資、十億可轉換公司債(CB),主要就是為支應前述資本支出需求。李毓嵐表示,確實有增資打算,但尚未經過董事會同意,不便評論。

法人表示,中國大陸隨著所得提升,消費性飲料食品的銷售額逐年提高,以飲料占比來看,仍以罐(瓶)裝飲用水占25.65%最高,其次,果汁飲料占22.24%、碳酸飲料占21.91%、茶飲料16.36%、涼茶7.21%。

目前F-福貞日產馬口鐵空罐一千萬支,年產能達二十二億支,在大陸市占排名第三,今年有機會搶攻市占第二名,未來新增產能線全數完成後,有機會往前再攻市占第一。

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  • 理財周刊 2013-06-27
關鍵字: 客戶公司飲料資本支出資本
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