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聶建中:談QE後的「投資EQ」

一位熱中國際股債匯市投資的有錢公子學生LINE給我:「日本就像老人半夜突然醒來尿尿,之後再回去睡覺」,他的長期國際投資資金流訓練了他對國際金融情勢的敏銳度,他認為「安倍的箭終將擋不住美國的飛彈」,金融觀察家宜靜觀「量化寬鬆政策」(QE)退場之變。

聶建中:談QE後的「投資EQ」

美國聯準會有可能在今年第三或第四季啟動QE退場機制的市場預期,早在年初就已醞釀,而上周(六月十九日)柏南克的聯準會後發言與市場預期謀合,下半年將開始縮減QE購債規模,並於明年中終結這項空前購債計畫。據最近失業率等經濟數據的回溫表象,讓QE即將退場之說即將成真,似乎國際投資機構多已由市場操作,反應利空預期心理提前開跑。

QE退場到底象徵何等意義?真有那麼嚴重?QE退場影響連動如何?QE後的投資人EQ該如何淡定,成了此間投資新顯學。

大夥視QE退場為將要引爆另一類型「資金荒」金融危機的震撼彈;我則視它為是大病已癒,市場將回復正常。基本上,QE收手應有其正面意義,象徵先行指標的經濟成長與雙率(失業率及通膨率)痛苦指數趨向樂觀。

然而,曾參殺人之訛、媒體譁眾之傳,常把單純的事情過度複雜化。大家擔心的負面影響,不外乎市場貨幣量減碼,造成資金動能不足而減緩經濟發展動力及金融市場活絡度,景氣循環下的經濟衰竭又將成為後行指標,終使投資失利,因此國際各金融市場皆提前反應其來市利空。美國公債殖利率持續飆高亦是反應,六月二十四日十年公債殖利率即飆高至2.59%,只是市場嫌有過度反應之慮。

對投資人而言,QE退場預期心理的震撼彈早已引爆,國際金融情勢劇變,金融行情反應激烈,股市大幅下挫、債券殖利率明顯飆高,主要標的匯率也產生顯著變化(日圓及美元成為短線強勢貨幣)。越是紛擾期,越需「冷靜加智慧」的「投資EQ」,以順應國際情勢劇變,成為穩健勝出的投資致勝瑰寶。

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  • 理財周刊 2013-06-27
關鍵字: 投資國際市場金融反應
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