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台股新領頭羊醞釀奇襲反撲

台股新領頭羊醞釀奇襲反撲
台股新領頭羊醞釀奇襲反撲

近期台股看似危機重重,實則生機處處,其中關鍵就在操作策略與投資組合的運用;無論是提前布局穩中帶攻的權值股,或者伺機切入重視單兵作戰能力的金融股,都有爆發機會!

近期以來全球投資市場都出現共同現象,就是極度容易出現價格大震盪,包括從債市、股市再到匯市,都出現過在極短時間之內急漲或急跌。種種跡象只說明一個事實,就是現在的全球投資市場,都開始因為聯準會的升息而預先做準備,如債市先前因為利率跌到負值,而出現一波債市獲利了結潮,現在則是因為聯準會的升息預期,再次出現賣壓。至於會造成市場積極地處理手上債券的原因,就是其少了過去的最大買盤─政府。

【政府縮手 歐美債市賣壓重 】

過去美國貨幣寬鬆的過程中,政府會每個月無條件買回市場上的債券,如今寬鬆結束後,少了政府這最大的買盤,使得市場上產生流動性風險,自然就出現一股恐慌性的賣盤。此情況除了發生在美國,也出現在英國,因為這兩個國家的量化寬鬆早已結束,所以造成公債殖利率的狂飆行情。

歐洲的第二波債券賣壓則是源自希債危機,令歐洲的債券殖利率狂漲;由於利率的狂漲抵消了歐洲央行所實施的量化寬鬆政策,所以歐洲央行的寬鬆效果在接下來將不會再有明顯刺激經濟的效用。 【匯率震盪 股市搖擺不定】

近期匯市同樣出現價格激烈震盪,尤其日本央行總裁黑田東彥出面喊話之後,日圓貶勢戛然而止,讓美元指數快速轉弱。匯率變動的同時最直接影響到的就是各主要股市的變動,日股在六月十日當天因匯率震盪,美股則因美元轉弱而反彈,在在都顯示近期全球投資市場進入極度不穩定的狀況,只要一有風吹草動,就會直接影響到股市漲跌,而台股受到外資持續調節的影響,同樣難以置身事外。

台股近期持續面臨外資不斷地調節,造成國內投資人信心崩壞,先前勇敢使用融資的投資人,無論是主動或是被動(融資斷頭)出場,都讓台股籌碼因此沉澱;台股上周的利空可謂一波接一波,無論是進出口數字的衰退,或是國內經濟景氣對策燈號的轉弱,無不重擊投資人對於先前台股上萬點的預期。話說回來,在利空以及投資氛圍不佳的環境下,才能淬煉出台股的底部?

【官股連續買超 台股還有夢】

冷靜下來思考一下這些所謂的利空消息,其實都是反映過去台灣的結果;由於股市反映的是未來,現在的大跌是因為先有悲觀的數據預測出悲觀的未來,所以才產生如此的恐慌性反應。近期八大官股行庫在台股大跌到九一九一點的過程中一路向下買超,按照近年來官股行庫追求絕對報酬的邏輯,「低買高賣」早已成為顯學,究竟連續買超的官股又看到什麼投資人忽略的台股未來呢?光是這點就值得讀者深思!

再者,回歸到影響台股的結構面來觀察,其中最重要的權值股台積電(2330)在上周的股東會中通過配息4.5元,並且把除息日從過去的七、八月提前到六月二十九日,預估這次台積電將發出超過千億元的現金股息。以外資持股超過七成五以上來看,將拿到超過七百五十億元的現金,是這次配息的最大受惠者。

台積電提前發息也等同請外資高抬貴手,不要再賣股票了,果然隔天台積電就開始止跌反彈。按照台積電過去在除息前的慣性,是先拉出除息空間再除息,因此可以預估在六月底之前,台積電將可能有一波除息行情,此自然就會向上推升台股指數。

無獨有偶,電子股的另一檔權重股鴻海(2317)也是有這樣的慣性,所以接下來台股在第二季末的時候,就要開始留意由台積電所帶動的一波台股反彈行情。

【浮額清洗大勢底定 績優股醞釀觸底反彈 】

可以確定的是,台股在破底之後,正準備開始一波反彈行情,尤其這波自大盤最高點10014點回到9191點,共回了約8%,但是融資減幅卻從2186億元的高峰,回到1900億元附近,約莫在8200到8300點的水位,減幅超過12%。

這樣程度的清洗籌碼浮額,類似大盤在去年十月中回檔至8500點時的減幅,後來大盤在回升之後,就出現漲升1500點的行情,這並不是說大盤在回穩後會再漲1500點,但可預見的是大盤的低點已經不多了!

當前影響大盤強弱的最主要因素,是執政黨候選人還沒有喬定,不過隨著態勢演進,候選人底定的時間點也近了,既然如此,投資人更沒有理由看壞盤勢;近期在盤面上可以看到許多營收表現優異的次產業族群,在這波回檔九百點的盤勢中反而逆勢創高,有很多個股早就已經領先大盤,越過相對萬點的位置,並且到目前為止,連月線都不曾跌破過!這些族群以紡織、汽車電子以及工業電腦等最為明顯,其他如能搭上國際總經面的變化者,也都會有不錯表現,如:食品與塑化等。

【權值、金融股將是反攻利器】

另外,能夠代表政府政策開始進場作多的類股就是金融股。其除了能表彰政府對於台股態度的指標,上回攻過10014點,更是由金融股帶動向上攻擊的,以技術面來說,金融股在這次回檔幅度相對較小,而且在外資調節台股的過程中,很少調節金融股,尤其是下半年將進入金管會開放金融業相關規定的旺季,在投資組合中便不能少了金融股的配置,以避免「賺了指數,賠了價差」的窘境。

總體而言,接下來的台股看似危機重重,實則生機處處,其中最重要的關鍵就在操作策略以及投資組合的戰術運用,該提前領先布局,穩定中帶有攻擊性的重型坦克權值股,還是要伺機切入重視單兵作戰能力的先遣游擊部隊金融股,都任憑投資人喜好。不過,本刊還是建議讀者,應該建立一支作戰能力完整的部隊才是上策,亦即同時擁有游擊部隊以及重攻擊力的坦克部隊為佳,如此一來,長短程火力兼備,才能攻無不克,戰無不勝!

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  • 理財周刊 2015-06-27
關鍵字: 台股投資金融金融股大盤
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