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本益比偏低 面臨結構性調整

台灣LED產業
台灣LED產業

近期中國國家級產業發展基金「清華紫光」來台,不斷在台灣半導體產業中精挑細選、探詢機會,意圖藉由入股、併購的方式,以最快速度,在最短時間內,將其目前相對於歐、美、日、韓、台灣等國發展水準,明顯居於下風的半導體IC設計、IC製造、IC封測等次產業,透過產業鏈整體競爭力的強化,企圖成為未來全球半導體龍頭。

近期中國國家級產業發展基金「清華紫光」來台,不斷在台灣半導體產業中精挑細選、探詢機會,意圖藉由入股、併購的方式,以最快速度,在最短時間內,將其目前相對於歐、美、日、韓、台灣等國發展水準,明顯居於下風的半導體IC設計、IC製造、IC封測等次產業,透過產業鏈整體競爭力的強化,企圖成為未來全球半導體龍頭。

台股一片入股、併購風潮 市況熱鬧

隨著紫光集團來台「大肆採購」半導體廠「好料股」,不禁讓人聯想到,台股目前高達一五九四家上市櫃公司,除了半導體產業之外,是否還有其他可能獲得中國國家級產業發展基金青睞的產業標的股,未來也有可能成功複製諸如:力成(6239)、矽品(2325)、華亞科(3474)等個股,因為紫光集團的預定入股消息,股價隨之出現一波大漲的「轉運股」?

同時,近期液晶面板族群中,如:友達(2409)、群創(3481)、穎台(3573)等,也受到市場瀰漫一片私募基金、陸資及有心人士打算入股、併購台廠氣氛影響,股價跟進半導體、LED族群漲升腳步,見到短線明顯大漲走勢。以穎台為例,由於受惠私募基金華躍前瞻宣布將公開收購股權比例大幅拉高至100%水位利多激勵下,加上其十二月十八日股價因與公開收購價格有高達30%的溢價,在市場資金搶賺價差下,股價近期見到明顯漲勢。

至於面板雙虎友達、群創,近期股價也同時見到明顯漲勢的理由則更妙了。由於面板雙虎截至第三季底,手中現金合計超過一千二百億新台幣,預料第四季亦可望維持淨現金流入下,現金水位將持續拉升;而面板雙虎過去四個半月以來,股價持續位處低檔,在坐擁龐大現金部位下,難保不會招來有心人士覬覦。

市場消息傳言,已有有心人士意圖只以二、三百億元新台幣「基本消費」買入持股,藉由得到10%股權,即可實質控制雙虎目前在手高達一千二百億元現金部位。也因此,面板雙虎近期股價聯袂走揚。

可以說,隨著本波由台股半導體產業首先傳出,各產業族群後續只要有可能與這股入股、併購風潮沾上邊者,接下來的股價表現,都有可能上演許久未見的「麻雀變鳳凰」戲碼。

中國強化企業競爭力 進軍全球LED市場

隨著全球LED市場產值規模,因為燈具照明、顯示面板、交通號誌、廣告看板、植物工廠等市場應用層面持續擴大,預定2020年將進一步大幅成長至一一七四億美元(中國LED照明市場規模達220億美元)左右,對於已經在LED產業投下高達近九百億人民幣,有中國官方在背後撐腰的中國LED業者而言(目前全中國已有高達約四萬家LED相關廠商),可以說是一場沒有退路、輸不起的世界級產業競爭擂台賽。

根據大型市調機構HIS的市場研究報告指出,預估2018年,全球LED應用市場產值將成長達1025億美元,全球LED照明市場規模將成長達630億美元,全球顯示面板LED背光源市場將成長達103億美元,其他LED元件應用(如交通號誌、戶外大型廣告面板背光源、植物工廠等)全球市場產值,將成長達七十八億美元。

因此,如何在最短的時間內,以最快的速度,將涵蓋基板製造、磊晶、晶料、封裝、打線、透鏡及燈殼組裝等,LED燈具、背光源模組製造相關上下游體系,透過「垂直整合」、「水平整合」並行模式,建立起完整的供應鏈,已成為中國現階段在發展LED產業過程中,首要解決的戰略目標。

同時,也意圖透過強化製程技術能力,將中國LED廠商目前主要以供應中、低階產品市場為主(中國LED廠產值預估將於2020年成長達1.42兆人民幣),藉由製造技術往高階化推進,以及產能規模的持續擴增、單位成本的不斷降低,通吃全球LED應用市場,將中國LED廠推上全球LED產業龍頭寶座。

LED照明 綠色中國有望實現巴黎協定

另一方面,也由於第四季以來,陸續發生「中國制定『十三五計畫』國家發展綱要」,以及由全球多達一九五個國家共同簽定,為對抗全球暖化的「巴黎協定」等最新節能、環保事件,帶起相關環保、風力發電、太陽能產業市場商機。

中國此次於「巴黎協定」中提出的「國家自定預期貢獻(INDC)」目標,預定於2030年底,達到全國碳排放量最高尖峰,也就是說,此後將會逐年下降碳排放總量。同時,2030年全中國碳排密集度(生產每單位GDP所排放二氧化碳量),也預定要大幅減少60~65%(與2005年水準相較)。

可想而知,隨著中國政府追求「節能減碳」、「綠色中國」長期目標,對於目前可說已成為全球LED市場應用主流的「LED照明燈具」,光中國一地市場的產值規模,即會跟隨官方政策的持續施行而持續成長,遑論市場規模更加巨大的全球LED照明燈具市場,後市成長動能之強勁,自是不在話下。

對中國LED廠商而言,LED燈泡、燈具照明的內需市場規模,在可預見的將來將大幅成長之下,加上後市有機會挾著獨到的製造實力優勢,長驅直入全球LED照明及其他應用領域,整體產值規模可望於2020年進一步成長至約一千二百億美元,長線營運等同獲得一張實現機會高的「下單約(協)定書」,當然也更願意投注更多企業資源。

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  • 理財周刊 2015-12-27
關鍵字: 中國市場產業全球半導體
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