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股優於債 看好歐洲與日本股市

科技業年度盛會CES元月六日登場
科技業年度盛會CES元月六日登場

科技業年度盛會CES(消費者電子展)元月六日登場,亮點聚焦虛擬實境(VR)裝置、無人機、物聯網設備與3D列印,相關台廠備受關注。

2015年全球金融市場風波不斷,投資人一路走來堪稱步步驚心,不時要面對自由落體般的震撼體驗,好不容易在年底終於等來美國聯準會啟動暌違近十年的首度升息、人民幣終獲納入SDR(特別提款權)等重大議題拍板,不確定因素稍減,但IS(伊斯蘭國)恐怖攻擊威脅、油價波動劇烈,以及全球經濟成長牛步等疑慮仍困擾投資人,顯示2016年的市場仍有機會重演雲霄飛車、劇烈變動的行情。 美國復甦大趨勢 券商加碼歐股

2015年,台股在四月二十七日突破萬點大關,為十五年來首次重返萬點,日股同樣告別十五年來的低迷,突破二萬點關卡,美股道瓊工業指數更在五月十九日創下歷史收盤高點18312.39點,陸股上證綜合指數則在六月時隔七年首次攻上五千點大關,但下半年卻在聯準會升息時間點疑慮與中國經濟恐硬著陸的憂慮拖累下,全球股市接連上演暴跌暴漲行情,不確定因素影響投資人熱情明顯降溫。

不過隨著聯準會升息塵埃落定,並暗示2016年將有四次升息,顯示對美國經濟穩健復甦相當有信心,而OECD(經濟合作暨發展組織)預估美國2016年經濟增速達2.5%,略優於2015年的2.4%,IMF(國際貨幣基金)則預估美國經濟成長率將加快至2.8%,更凸顯國際機構認可美國復甦大趨勢不變,對全球發展動能有穩定作用,有望帶動觀望買盤再度進場。

貝萊德智庫在投資展望報告中指出,全球經濟在2016年將更倚賴美國經濟來推動,而2016年全球股市波動性仍大,報酬率會低於前幾年,但仍看好股市表現將優於債市,並特別點名歐洲與日本股市的表現。瑞士信貸、滙豐、摩根大通、花旗、巴克萊等券商同樣維持加碼歐股的策略不變。

貝萊德智庫全球首席投資策略師華逸文建議投資於大型科技和醫療保健等優質公司,以期「有效對抗市場動向轉變」。《巴倫周刊》(Barron’s)的調查顯示,華爾街股市專家普遍看好科技類股投資前景,不少理財專家預期科技產業可望延續2015年的併購潮,提振科技類股走升潛力,成為2016年股市上漲動能。

CES亮點在VR、無人機、 物聯網、3D列印

科技業界的年度盛會CES(消費者電子展)將於一月六日起在美國拉斯維加斯舉行,在智慧手機市場趨於飽和之際,分析師指出,本屆觀展重點將落在虛擬實境(VR)裝置、無人機、物聯網設備與3D列印,谷歌與福特汽車則傳出可能在展覽期間宣布合作開發自動駕駛汽車,投資人將可從中先行一窺科技業最新發展趨勢風向。

另外,投資人對中國經濟硬著陸的恐慌是2015年全球股市暴跌的元凶之一,並對能源和其他大宗商品價格造成重大壓力。貝萊德智庫卻認為,在中國政府的多重改革計畫下,中國經濟可望軟著陸,即使實質成長未能達成五年規劃中所訂的每年6.5%成長目標,也絕非「世界末日」。OECD雖預估中國2016六年的經濟成長率可能放緩至六.五%,但仍基本符合中國政府的五年規劃目標。IMF也特別指出,中國經濟放緩的狀況仍符合IMF預期,因此依舊維持中國2015、2016年的經濟成長預期在6.8%與6.3%不變。

儘管隨著中國經濟降溫,加上聯準會升息預期帶動美元升勢,2015年人民幣走勢相對疲軟,但在人民幣納入SDR,成為其中第三大權重貨幣之後,市場人士樂觀預估,長期來說,人民幣資產需求料大幅成長,增強中國在全球經濟的影響力,為人民幣走勢帶來另一波榮景。中國人民銀行(人行)已宣布,從2016年一月四日起將延長外匯交易時間至晚上十一點半,較原先收盤時間延長七個小時,進一步凸顯中國加速人民幣與國際市場接軌的意圖。

然而,中國經濟影響力日增,在國際貿易市場舉足輕重,一旦人民幣快速走貶,不僅牽動資本流向,與中國有密切經貿關係的國家,像是澳洲、巴西、韓國、台灣等國的貨幣也將承受巨大壓力。

2015年八月人行突然出手大幅調降人民幣中間價,三天內貶值幅度近5%,為人民幣近二十年來最大幅度的調整,一度引發市場傳言人民幣貶幅恐達10%,成為全球股市當時重挫的促因之一。

儘管目前市場一致預期,人民幣將有計畫地緩步貶值,貶幅不致重演2015年的劇烈走勢,然而部分專家仍憂心,為提升中國出口經濟動能,人民幣仍有貶值需要,加上其他新興國家在2016年的成長動能依然疲弱,甚至出現債務危機,不排除全球貨幣再度出現競爭性貶值,引發新的全球金融風暴。

十種亞洲貨幣兌美元將續走貶

在聯準會料將持續升息的預期下,全球貨幣相對美元普遍走貶,進而削弱美國企業獲利表現,彭博訪調顯示,分析師預估,十種主要亞洲貨幣在2016年將為連續第三年兌美元走貶。IMF等國際機構先前都曾警告,若聯準會緊縮貨幣政策的速度過快,恐將招致反效果,不但可能導致資金快速撤離新興市場,引爆貨幣戰爭、主權債務違約風險擴散,到時不僅美國自身經濟成長可能受到動搖,目前尚未徹底復甦的全球經濟也將面臨新一輪的衰退風險。

除了貨幣走勢動盪,油價同樣是2016年不可忽略的投資大變數。國際油價自2014年六月以來,累計跌幅已逾六成。原本世界銀行等國際機構在2015年年初都曾預估,油價持續在低檔徘徊,有利全球經濟成長,因為油價走低,對消費者形同減稅帶來的效果,意味著消費者在其他商品和服務上的支出料將加快,從而促成經濟成長。但隨著油價向下摜破四十美元關卡,倫敦布蘭特油價甚至在年底下探十一年低點,可是無論油價怎麼跌,全球經濟都未出現明顯成長動能。

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  • 理財周刊 2015-12-31
關鍵字: 經濟全球中國人民人民幣
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