中時電子報 書刊

優質豐富的新聞媒體

人性化設計 澳洲超級年金提撥率大增

人性化設計,澳洲超級年金提撥率大增
人性化設計,澳洲超級年金提撥率大增

台灣在2005年實施確定提撥制(DC)的「勞退新制」,之後持續進行退休金制度的改革,現階段正處於「勞退自選平台」的修法階段。

而澳洲自從1992年實施「超級年金」確定提撥制以來,就以「開放、透明與多元」為全世界退休制度研究的焦點。

施羅德澳洲投資管理執行長,同時是施羅德亞太區負責人葛雷‧庫柏(Greg Cooper),不僅曾是澳洲金融服務協會主席,也曾在英國、香港與新加坡有多年駐地經驗,深刻觀察各國退休金制度改革。

究竟澳洲經驗可以給台灣什麼啟示?好的勞退自選方案應該包含那些要素?庫柏有第一手的心得。

以下是訪談精彩摘要:

確定提撥制 成全球趨勢

全球的退休大趨勢就是,各國都在從經歷「確定給付制」(DB)轉到「確定提撥制」(DC)的過程。雖然在歐洲沒那麼明顯,但是在許多已開發國家,像是美國、澳洲,DC制已是主流。

之所以這樣是因為全球人口愈來愈長壽,政府與企業無法承受這麼龐大的退休金支出,所以透過DC制把責任轉嫁給個人。

這場全球的結構性轉換,賦予勞工更多退休規劃的自主性,可以更自由地進行儲蓄與投資,人們開始把退休金投入到共同基金當中。

超級年金制 逐步提升至12%

澳洲目前DC架構的超級年金制(Superannuation)涵蓋率已達85%以上。政府強制推行超級年金,強迫雇主提撥雇員薪資的9.5%到雇員的退休帳戶中,到2020年之前將逐步提升到12%,而雇員也可自主提撥。

以此方式來儲蓄勞工的退休金,會更彈性、更具轉換的方便性,就算轉換雇主也能保有之前存下的退休金。就算是短期工作,例如打工遊學三個月的背包客,也要提撥超級年金。

在超級年金中,雇員可以自己選擇投資方案,但雇員通常不選擇,那就由雇主提撥到預設方案當中,目前大約有八成以上都是放到預設方案中,包括170種My Super的預設基金。

目前,超級年金的資產規模是1.9兆~2兆澳元,讓澳洲躍為世界第三大的基金市場。超級年金現在大約有150種的大型主流基金,前50大是囊括了大部分的資產,旗下有上千種相關商品。

澳洲的人口與台灣差不多,我們等於是用較小的人口規模,創造了如此大的市場價值。澳洲上次大蕭條已經是23年前的事了,也是2008年金融海嘯之後第一個回復的股票市場,這一切都是拜超級年金所賜,因為它替澳洲創造了一個龐大資金池,我們自成一個完整的資金體系,不容易受外在經濟衝擊。

超級年金的成功,很重要的是有廣泛的社會共識。

澳洲政府每五年做一個人口普查,然後發布一個「跨世代報告」(Intergenerational Report),報告裡會分析各人口統計變化,對退休成本、勞動人力與健康醫療支出的影響,我們是要告訴國民:我們要在衝擊來臨之前,就準備好解決之道,而且今天就開始。所以澳洲國民對超級年金有很高認同,施政阻力就小很多。

三大因素 擴大勞工參與意願

歸結DC制的成功之道,不外乎有三個面向:「政府治理」、「鼓勵機制」與「制度彈性」。

首先是政府治理,政府要設定想管的程度到哪裡、如何監理信託業者,還有個人帳戶的規範與限制。像在澳洲,你是不能在提領年齡之前動用退休金的,如果違反,會有很大的懲罰。

再者,你要以機制鼓勵民眾參加。像是澳洲員工可以自願提撥退休金,但如何提升他們的意願呢?通常是稅負優惠。澳洲一般所得稅最高會到48%,但如果自願提撥進超級年金的薪水,最高就只課15%,而放在超級年金基金中賺的資本利得稅最高也只有10%。但如果是超級年金之外賺的資本利得稅,就會課到一般所得稅的一半。當你到了提領年齡,從超級年金當中領出來的退休金則幾乎沒有稅。

第三要素是制度彈性,像是開放員工自選投資方案。開放一些,員工會很高興擁有自主投資的權力,會擴大參與意願;但如果太過彈性、開放太多,那反而員工不知如何選或者做出壞決定,怎麼開放是學問。

台灣雇員 普遍自提率不高

新加坡、香港都已採強制提撥制,並且開放勞工自主勞資,台灣也朝這方向走,基本上是走在對的道路上。

台灣是強制雇主提撥6%薪水,雇員採自願提撥制,但自提率很低。我建議台灣可將自願提撥設為預設選項,若政府預設讓員工一開始就加入這體系、自動提撥6%,他若反對可以退出。以經驗看來,通常不會有人去申請退出,如此一來自提率就拉高了,有助於員工對抗長壽風險。

這是一種「行為科學」,好的制度設計就是要考慮人性。像是澳洲到65歲才能提領退休金,政府怕大家一次領出來花光,就什麼都沒了,因此設了最小與最大的領出比率,例如65歲至少要領出4%、最多只能領15%,其他的錢繼續在基金帳戶中滾利。而到了95歲,最小提領比率就是14%,最多則可提領到50%。

這是「年金」的概念,確保民眾一次領出一部分當年金,每一個月都有現金流,到了老年不會沒保障。

理財顧問系統完善 方便諮詢

此外,雖然鼓勵市場競爭,但澳洲政府還是自己出面設置退休基金的運作平台,以此讓效率更高、費用更低廉。

這樣的基金交易平台是屬於批發(wholesale)架構,費用當然比採零售體系的美國退休基金來得便宜。澳洲讓各種不同風險屬性基金在超級年金平台上整合,再將不同的資產分類集結於不同基金池中,由這個基金池統一操作,例如股票類型的基金會被集結在一起操作。想做到這樣,必須政府出面整合信託業者。

而產品設計也很重要。在澳洲,有許多預設基金是「抗通膨(Inflation+)」系列的商品,這種目標導向的基金比像是「生命週期基金」的資產配置導向基金來得好。因為你跟投資人說這檔基金有50%在債、50%在股票,他們不會知道你在說什麼,但如果明確告訴他這檔基金是Inflation+3,他馬上就明白這檔基金的目標與風險。

為了協助民眾做好退休理財規劃,澳洲有完善的理財顧問系統,民眾隨時可以付費尋求專業的退休建議,也有愈來愈多超級年金的基金自設理財顧問,並且由基金來埋單費用。

去年,澳洲政府去年通過一份法案:「未來理財建議」(Future Financial Advice),讓理財顧問不得收傭金,以確保其獨立性,民眾就能得到更好的服務品質,這做法和英國很像。這項立法,最初是「穆瑞報告」(Murray Report)這個第三方獨立機構所提出的建議。

穆瑞報告不是只監督超級年金,而是監督所有金融體系,包括銀行、保險與理財顧問等提供金融服務的產業。所以,一套退休新制要推行順利,不只要具備上述成功元素,還得納入監督力量。

看更多精彩內容詳見本期的遠見

  • 遠見 2015-07-07
關鍵字: 年金基金澳洲退休提撥
好友人數
發表意見
留言規則
中時電子報對留言系統使用者發布的文字、圖片或檔案保有片面修改或移除的權利。當使用者使用本網站留言服務時,表示已詳細閱讀並完全了解,且同意配合下述規定:
  • 請勿重覆刊登一樣的文章,或大意內容相同、類似的文章
  • 請不要刊登與主題無相關之內容
  • 發言涉及攻擊、侮辱、影射或其他有違社會善良風俗、社會正義、國家安全、政府法令之內容,本網站將會直接移除
  • 請勿以發文、回文等方式,進行商業廣告、騷擾網友等行為,或是為特定網站、blog宣傳,一經發現,將會限制您的發言權限或者封鎖帳號
  • 為避免留言系統變成發洩區和口水版,請勿轉貼新聞性文章、報導或相關連結
  • 請勿提供軟體註冊碼等違反智慧財產權之資訊
  • 禁止發表涉及他人隱私、含有個人對公眾人物之私評,且未經證實、未註明消息來源的網路八卦、不實謠言等
  • 請確認發表或回覆的內容(圖片)未侵害到他人的著作權、商標、專利等權利;若因發表或回覆內容而產生的版權法律責任將由使用者自行承擔,不代表中時電子報的立場,請遵守相關法律規範
違反上述規定者,中時電子報有權刪除留言,或者直接封鎖帳號!請使用者在發言前,務必先閱讀留言板規則,謝謝配合。