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陳泰銘減資一箭三鵰 瘦身固股權增市值

節稅?落袋為安?國巨退七元給股東創紀錄

陳泰銘減資一箭三鵰  瘦身固股權增市值

一次退七元給股東?企業將股票公開上市就是為了募集更多資金,也因此國巨大手筆減資的動作,難免讓人懷疑陳泰銘到底還玩不玩;其實陳泰銘原本就一直釋放國巨必須瘦身的訊息,這次減資對他而言有一箭三鵰的妙處。

最近國內企業流行減資潮,今年以來大約有十二家公司進行現金減資,大量的退還現金給股東。

一般來說減資有兩種,分別為普通減資與現金減資。普通減資是公司經營不善打消虧損,讓公司淨值可以提高,這時的減資,原有股東需分擔虧損,持股也會按減資比率減少。

非常有利的節稅方法

現金減資指的是公司營運有獲利,帳上擁有現金,且公司沒有大量現金支出的情形下,公司將帳上現金退回給股東的方式,這時原有股東可按照減資比率拿回股款。

一般來說,掛牌公司好不容易於公開市場募集資金,理論上會好好運用資金壯大自家公司,正常情況下,不太會把錢退還股東的。

但今年之所以接連好幾家公司宣布現金減資,除了公司帳上現金滿滿,新的稅制與健保補充費,是迫使公司選擇現金減資的原因。用現金減資的方式退還股款,股東拿到的錢一樣,但因為不是股利所得,就沒有所得稅的問題,也沒有補充保費的問題,對於持股高的大股東是非常有利的節稅方法。

因此今年才會有這麼多家公司接二連三的宣布現金減資,一直到了上星期被動元件大廠國巨宣布減資七元,可以說來到了一個瘋狂的最高潮。

國巨董事長陳泰銘一直是台股中的驚奇話題人物,無論是他敵意併購大毅科技未成,還是他的藝術收藏及他的緋聞都是台股中的驚奇。

自從二○一一年陳泰銘與私募基金KKR合組敖睿公司,要公開收購國巨下市,被主管機關否決後,陳泰銘不只一次表達希望國巨減資的想法。甚至在今年初也接受兩大財經報紙專訪,表達希望國巨減資的立場,讓國巨的股本可以控制在營業額的二分之一以下,這樣國巨就不再因為股本比營收大而一直為市場詬病。

陳泰銘還說,減資瘦身後的國巨,因為股本較小,每股盈餘相對提高,加上是被動元件的龍頭股,市場可接受的本益比相對較高,如此國巨的市值相對可以提高。

從開二手喜美跑業務開始拚

更重要的是,經過這幾年的金融風暴,國巨本身並未有任何虧損,依舊年年獲利,讓陳泰銘對自己經營更深具信心,一但國巨減資後,每股盈餘若是年年維持三到四元,屆時國外的大型法人資金應是會青睞這樣長期績優的股票。

本來國巨從去年減資三元開始,陳泰銘就一直朝向減資瘦身的路程前進,希望將國巨股本縮小到一百億元以內;只是今年KKR又將手上持有的可轉債轉換成股票,讓國巨去年縮減的股本,又擴增到二二○億元。

所以,陳泰銘這次一不做二不休,一舉減資七元,寫下台股減資最大幅度,把股本縮到六十五億元,不僅資本額一次瘦身到位,將來國巨的每股盈餘與股東報酬也會提高,對股價將有正面反應,也可以順利防堵KKR在國巨股權過多的危機。

至於有媒體批評,減資是因為陳泰銘無心經營國巨,才願意退還股東股款。姑且不論陳泰銘家族可以從此次減資拿回近十億元的資金,單就國巨旗下公司如旺詮(2437)、奇力新(2456)減資後的長期優異表現,就可以看出陳泰銘對減資的態度,絕非無意經營。

坦白說陳泰銘以一個白手起家的高雄小孩,二十幾年前還開著一台二手喜美跑業務,能夠拚出這一番事業自有其過人之處。

就在宣布國巨巨額減資的同時,他在上周剛落幕的佳士得倫敦夜拍,以八○八五萬美元,釋出了一套法蘭西斯.培根(Francis Bacon)三聯自畫像。這套畫作是他當年以七百萬美元購得,單單這一次的釋出,讓他賺進新台幣二十億元的獲利。更遑論陳泰銘已經是連續好幾年成為國際收藏家的TOP4,在二○一二年更被美國藝術新聞推選全球拾大收藏家,是當年的唯一亞洲人。

目標重整被動原件市場

在陳泰銘的千億元珍貴收藏,更讓他與世界知名博物館有連接,今年六月他的私人收藏在日本東京國立近代美術館、名古屋市美術館、廣島市現代美術館、京都國立近代美術館等進行為期一年的展覽,這是日本四大美術館第一次展出單一藏家私人收藏,這實在可以說是另類的台灣之光。

一九五六年出生的陳泰銘,有著如驕傲的公雞自視其高的個性,不太與人親近的態度,買畫要買封面,交紅粉知己要選香港藝人關芝琳,經營事業要做最賺最好的,用這個角度來思考國巨的減資,就知道他絕非無意經營。

至於國巨減資後,陳泰銘的下一步是什麼?六年前併購大毅未成,讓他無法整合整個被動元件市場,一直是他心中的遺憾;或許今年的大毅股東會董監改選,會有新的結果產生,讓他可以重整被動元件市場秩序,到時候整個國巨集團的表現或許有一番不同的景象。

〈完整內容請見新新聞1424期〉

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  • 新新聞 2014-06-18
關鍵字: 減資國巨陳泰銘泰銘公司
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