中時電子報 書刊

優質豐富的新聞媒體

歐買尬!歐元區會解體?!

問題分析》希臘只是第一張骨牌

歐買尬!歐元區會解體?!

債務危機衝擊歐元穩定性,在歐盟財長、國際貨幣基金接連的緊急會議後,準備對歐洲紓困的金額已喊出高達約新台幣三十兆元,希望阻擋南歐國家主權債務危機的骨牌效應。各有心結的歐洲諸國,如何渡過這個歐元成立以來的最大危機?

歐元區會解體嗎?這個在過去十年間從來沒有人懷疑過的問題,如今卻是縈繞在世人心頭,揮之不去,甚至連歐元區的老大哥德國都開始在認真思考這個問題。然而,如果說歐元區是因希臘債務危機而解體,卻可能把這個問題太過簡化了。事實上,希臘債務危機只是病徵,歐元區體制結構上的先天不良才是病源。

加入規則不切實際:

蒙混過關、罰款機制如虛設

當年歐元區的成立,是希望藉由單一的貨幣與利率政策,以及邊界的開放來促成區域內的經濟統合,作為建立一個歐洲政治聯盟的基礎。根據當初創立歐元區的《馬斯垂克條約》,歐元區的會員國必須具備兩項條件:預算赤字占國內生產毛額(GDP)比率不得超過三%,國債占GDP比率不得超過六○%,如果違反規定,該國將被罰以占GDP○.二%到○.五%的罰款。

現實上,這兩項條件與其說是歐元區成員國必須遵守的規定,倒不如說是對歐元區成員國財政紀律一種不切實際的自我期許,因為自一九九九年歐元上路以來,就沒有幾個歐元國家達到這樣的標準,而他們當初之所以能夠進入歐元區,多是靠著蒙混過關。例如西班牙、葡萄牙與法國,在九七年達成歐元區標準的最後期限屆滿前,都表示他們的預算赤字比率符合要求,然而待九九年歐元正式實施,他們立刻就向上修正預算赤字。至於希臘,自加入歐元區後,其預算赤字與國債占GDP比率就不曾達到標準。去年歐元區整體的預算赤字與國債占GDP比率是六.三%與七八.七%。

更扯的是,法國由於自己無法達到財政紀律標準,乾脆在九六年的一場歐洲高峰會上,提議把違反規定的罰款決定權交給歐元區其他成員國,德國當時大力反對,主張罰款機制應自動生效。結果可想而知,與會多數國家領袖自知他們的預算赤字與國債難以達到標準,於是都支持法國的提案。從那之後,歐元區沒有一個國家因此而遭到罰款。

單一貨幣與央行:

弱勢國家只能眼看經貿失衡

單一貨幣與歐洲央行的誕生也是病因,因為這代表歐元區成員國喪失了自行決定該國匯率與利率的主導權。在歐元與利率政策符合德、法等經濟強權利益的同時,一些相對弱勢的國家卻因為無法調整匯率與利率,只能眼看著經貿失衡的情況益趨惡化。以葡萄牙為例,該國的經濟命脈在紡織業,然而在中國與印度等新興國家的競爭下,每況愈下,但是又無法藉由調整匯率與利率來幫助紡織業增加競爭力。葡萄牙的經濟成長率自二○○一年迄今平均每年只有○.五%,僅及歐元區平均水準的一半。

就是這些先天性的缺失,再加上景氣大環境的因素,導致歐元區裡經濟相對弱勢的國家財政問題惡化,而除了希臘之外,葡萄牙、西班牙、義大利與愛爾蘭等國都有面臨債務危機的風險,被稱為歐豬五國(PIIGS)。

有鑑於債務危機使得歐元穩定性大受影響,歐盟內部已出現若干調整歐元體系的聲音,例如德國已在研究放逐機制的可行性,亦即,將發生債務危機的國家暫時逐出歐元區,歐洲央行則是倡議成立一個類似國際貨幣基金(IMF)的歐洲貨幣基金,來幫助發生危機的國家。由此來看,歐元區或許不會解體,但基本架構的調整卻是勢在必行的。

看更多精彩內容詳見本期的財訊雙週刊

  • 財訊雙週刊 2010-05-13
關鍵字: 歐元區國家危機歐元債務
好友人數
發表意見
留言規則
中時電子報對留言系統使用者發布的文字、圖片或檔案保有片面修改或移除的權利。當使用者使用本網站留言服務時,表示已詳細閱讀並完全了解,且同意配合下述規定:
  • 請勿重覆刊登一樣的文章,或大意內容相同、類似的文章
  • 請不要刊登與主題無相關之內容
  • 發言涉及攻擊、侮辱、影射或其他有違社會善良風俗、社會正義、國家安全、政府法令之內容,本網站將會直接移除
  • 請勿以發文、回文等方式,進行商業廣告、騷擾網友等行為,或是為特定網站、blog宣傳,一經發現,將會限制您的發言權限或者封鎖帳號
  • 為避免留言系統變成發洩區和口水版,請勿轉貼新聞性文章、報導或相關連結
  • 請勿提供軟體註冊碼等違反智慧財產權之資訊
  • 禁止發表涉及他人隱私、含有個人對公眾人物之私評,且未經證實、未註明消息來源的網路八卦、不實謠言等
  • 請確認發表或回覆的內容(圖片)未侵害到他人的著作權、商標、專利等權利;若因發表或回覆內容而產生的版權法律責任將由使用者自行承擔,不代表中時電子報的立場,請遵守相關法律規範
違反上述規定者,中時電子報有權刪除留言,或者直接封鎖帳號!請使用者在發言前,務必先閱讀留言板規則,謝謝配合。