中時電子報 書刊

優質豐富的新聞媒體

德拉吉再QE 牽動全球匯率戰

德拉吉再QE 牽動全球匯率戰
德拉吉再QE 牽動全球匯率戰

為了讓歐元區脫離通縮泥淖,歐洲央行總裁德拉吉將再發射QE火箭炮,不惜再開印鈔機,德拉吉為何要與美國聯準會的升息計畫正面衝突?他在全球經濟修正中又看到了什麼?

歐元區今年3月展開的大規模貨幣量化寬鬆(QE)一直沒有收到成效,「超級馬利歐」歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)只好將他的火箭炮重新上膛。在10月22日決策會議後,歐洲央行宣布正在研究新的QE措施,最快將在12月推出。美國聯準會緊接著在一週後,卻明確預告可能在同一個月展開升息。美歐貨幣政策將面臨此消彼長的衝突。

從2014年9月到今年春天以來,歐洲央行早已陸續實施多項寬鬆措施,包括負0.2%的存款利率,也就是說銀行業要倒貼利息才能把錢存在歐洲央行。同時還對歐系銀行業提供長期融資(TLTRO),鼓勵他們多多對民間放款,迄今已提供4000億歐元資金。最重要的是,今年1月宣布、3月正式實施的量化寬鬆,每個月購買600億歐元的公私部門資產(主要為公債),至少到明年9月,總計規模可能超過1兆歐元。當時媒體形容他的火箭炮火力全開。

開資金閘門 刺激物價成長

歐洲央行希望藉由讓歐元區現金淹腳目的方式刺激物價成長,讓消費者物價指數(CPI)接近2%的中程目標,可是成效不彰。19個會員國的歐元區,9月消費者物價下跌0.1%,10月勉強回到零水準。若以核心CPI年增率來看,今年3月時為0.63%,9月則為0.88%,只增加了0.25個百分點。雖然這大多與國際油價這一年來意外大跌有著很大的影響,但也證明了計畫趕不上變化。

此外,一四年尾到一五年中的經濟成長率,每季平均為0.4%,也不是特別顯眼。儘管在油價低迷下,消費者支出得以保持穩健。然而歐元區極易受到新興市場出口需求萎縮的打擊,特別是中國。新興市場占歐元區出口的4分之1。

因此,相對於聯準會在10月會後聲明的文字,刪掉對外國經濟情勢的顧慮,義大利報紙於10月31日刊出的德拉吉專訪中,明確表示對海外經濟的擔憂。「與數月前相較之下,其他地區的經濟無疑是減弱了,尤其是新興市場。」他指出,全球經濟成長預估已遭到下修,而「這種減緩恐怕不是暫時的。」

德拉吉依然強調將竭盡所能達成中程通膨目標,「如果我們相信中程通膨目標可能無法達到,我們將採取所有必要行動。」

他表示,通膨達標的時程將會再延後,歐元區通膨率預料將維持在零水準附近,甚至是負通膨,至少到明年初。從明年中開始,一直到一七年,受到歐元貶值的遞延效果影響,通膨預料才會逐漸上升。

在被問到歐洲央行將使用其他何種貨幣工具時,德拉吉說他們早已備妥一套很棒的貨幣政策工具,但他故作神祕地說,現在還不便透露…(本文截自財訊489期,詳全文)

相關報導

看更多精彩內容詳見本期的財訊雙週刊

  • 財訊雙週刊 2015-11-07
關鍵字: 歐洲央行歐洲央行歐元區德拉吉
好友人數
發表意見
留言規則
中時電子報對留言系統使用者發布的文字、圖片或檔案保有片面修改或移除的權利。當使用者使用本網站留言服務時,表示已詳細閱讀並完全了解,且同意配合下述規定:
  • 請勿重覆刊登一樣的文章,或大意內容相同、類似的文章
  • 請不要刊登與主題無相關之內容
  • 發言涉及攻擊、侮辱、影射或其他有違社會善良風俗、社會正義、國家安全、政府法令之內容,本網站將會直接移除
  • 請勿以發文、回文等方式,進行商業廣告、騷擾網友等行為,或是為特定網站、blog宣傳,一經發現,將會限制您的發言權限或者封鎖帳號
  • 為避免留言系統變成發洩區和口水版,請勿轉貼新聞性文章、報導或相關連結
  • 請勿提供軟體註冊碼等違反智慧財產權之資訊
  • 禁止發表涉及他人隱私、含有個人對公眾人物之私評,且未經證實、未註明消息來源的網路八卦、不實謠言等
  • 請確認發表或回覆的內容(圖片)未侵害到他人的著作權、商標、專利等權利;若因發表或回覆內容而產生的版權法律責任將由使用者自行承擔,不代表中時電子報的立場,請遵守相關法律規範
違反上述規定者,中時電子報有權刪除留言,或者直接封鎖帳號!請使用者在發言前,務必先閱讀留言板規則,謝謝配合。